Pronóstico del Euribor 2026

Resumen de la tendencia actual

Las tasas de Euribor han disminuido significativamente desde su pico de 2023, cuando el Euribor a 6 meses superó el 4% por primera vez en más de una década. Las agresivas subidas de tasas del Banco Central Europeo para combatir la inflación impulsaron ese aumento. Desde mediados de 2024, el BCE ha revertido su curso, recortando tasas a medida que la inflación ha disminuido hacia su objetivo del 2%. Los tenores de Euribor a 3 meses y 6 meses—los más utilizados para hipotecas a tipo variable en España, Italia, Portugal y otros lugares—han seguido este camino descendente. Los niveles actuales reflejan una postura monetaria más acomodaticia, con los mercados anticipando más recortes en los próximos trimestres. El ritmo de la disminución dependerá de los datos de inflación, el crecimiento económico y las comunicaciones del BCE. Explora el Euribor a 3 meses y Euribor a 6 meses páginas para tasas en vivo y tendencias históricas.

Perspectivas de política del BCE

El Consejo de Gobierno del BCE establece la política en reuniones aproximadamente cada seis semanas. En 2024 y principios de 2025, el enfoque cambió de aumentos de tasas a recortes de tasas. La tasa de la facilidad de depósito—el principal instrumento de política—se redujo en varios pasos. Los participantes del mercado esperan que este ciclo de relajación continúe hasta 2026, asumiendo que la inflación se mantenga bajo control. El camino exacto depende de los datos entrantes: si la inflación subyacente resulta persistente, el BCE puede pausar o ralentizar los recortes; si la economía se debilita y la inflación cae más rápido, los recortes podrían acelerarse. Christine Lagarde y sus colegas han enfatizado un enfoque dependiente de los datos. Los indicadores clave incluyen el crecimiento salarial, la inflación de servicios y el crecimiento del PIB. Los analistas generalmente anticipan una normalización gradual hacia una tasa neutral, con la tasa de depósito estableciéndose en un rango que ni estimula ni restringe la economía. Esta perspectiva apoya una disminución gradual de Euribor hacia niveles más moderados que los máximos de 2023.

Perspectivas de inflación

La inflación en la eurozona alcanzó su punto máximo por encima del 10% a finales de 2022, impulsada por los precios de la energía y las interrupciones en la cadena de suministro. Desde entonces, ha caído drásticamente, regresando a la región del 2% del objetivo del BCE en 2024. El BCE proyecta que la inflación se estabilice alrededor del 2% a medio plazo, asumiendo que no haya choques importantes. Los efectos base de la energía se han desarrollado en gran medida; el enfoque ahora está en la inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos), que tiende a ser más persistente. La inflación de servicios y los acuerdos salariales siguen siendo importantes. Si el crecimiento salarial se modera y la productividad mejora, las perspectivas de inflación se mantienen benignas y el BCE puede continuar recortando. Una reactivación de la inflación—por ejemplo, debido a choques geopolíticos en la oferta o espirales salariales—obligaría al BCE a mantener o aumentar las tasas, apoyando un Euribor más alto. La mayoría de las previsiones básicas asumen una normalización gradual, con la inflación oscilando cerca del 2% y el BCE manteniendo un sesgo de relajación cauteloso.

Análisis de escenarios: tasas caen / estables / suben

Escenario 1: Las tasas caen

Si la inflación continúa moderándose y la economía de la eurozona se debilita, el BCE podría recortar tasas de manera más agresiva de lo que actualmente se prevé. En este escenario, el Euribor a 3 meses y 6 meses podría disminuir aún más, alcanzando potencialmente niveles muy por debajo del 2% a finales de 2025 o 2026. Los prestatarios con hipotecas a tipo variable se beneficiarían de pagos mensuales más bajos. Este escenario es más probable si el crecimiento decepciona, el desempleo aumenta o se materializa una recesión, lo que llevaría al BCE a proporcionar más estímulos.

Escenario 2: Las tasas se mantienen estables

Un "aterrizaje suave"—inflación en el objetivo, crecimiento alrededor del potencial—podría llevar al BCE a pausar después de algunos recortes más. El Euribor se estabilizaría en un nivel moderado, quizás en un rango del 2–2.5% para el tenor de 6 meses. Este escenario equilibra la necesidad de apoyar la economía con la necesidad de protegerse contra una reactivación de la inflación. Los prestatarios verían pagos hipotecarios relativamente estables después de la caída inicial desde los picos de 2023.

Escenario 3: Las tasas suben

Si la inflación resulta persistente o se reaccelera, el BCE podría detener los recortes o incluso aumentar las tasas nuevamente. Los choques geopolíticos (por ejemplo, interrupciones en el suministro de energía), presiones salariales persistentes o una espiral de inflación en servicios podrían desencadenar esto. En este escenario, el Euribor aumentaría desde los niveles actuales, incrementando los costos hipotecarios para los prestatarios a tipo variable. Aunque no es la opinión consensuada, sigue siendo un riesgo que los hogares e inversores deben tener en cuenta.

Factores de riesgo

Varios factores podrían empujar el Euribor por encima o por debajo del pronóstico. Las tensiones geopolíticas (interrupciones del suministro energético, conflictos comerciales o inestabilidad regional) pueden impulsar la inflación y forzar al BCE a endurecer. Una reaceleración de la inflación más rápida de lo esperado detendría o invertiría el ciclo de relajación, elevando el Euribor. Por el contrario, una fuerte desaceleración de la eurozona o estrés bancario podría provocar recortes más agresivos y hacer bajar el Euribor. Un giro del BCE hacia una orientación más restrictiva o acomodaticia podría mover los mercados con rapidez. Los prestatarios deben mantenerse informados y considerar opciones de tipo fijo o techos para limitar la exposición a la volatilidad del Euribor.

Descargo de responsabilidad

Este contenido es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero, de inversión o legal. Las previsiones de Euribor están sujetas a una incertidumbre significativa. Las tasas reales dependen de las decisiones del BCE, los datos económicos y las condiciones del mercado que pueden cambiar rápidamente. Consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones basadas en expectativas de tasas de interés.