Previsão do Euribor 2026

Visão geral da tendência atual

As taxas Euribor diminuíram significativamente desde o seu pico em 2023, quando a Euribor a 6 meses ultrapassou os 4% pela primeira vez em mais de uma década. Os agressivos aumentos de taxas do Banco Central Europeu para combater a inflação impulsionaram esse aumento. Desde meados de 2024, o BCE inverteu a sua posição, cortando taxas à medida que a inflação se aproximou do seu alvo de 2%. Os prazos da Euribor a 3 meses e a 6 meses—os mais utilizados para hipotecas de taxa variável em Espanha, Itália, Portugal e noutros locais—seguiram este caminho descendente. Os níveis atuais refletem uma postura monetária mais acomodativa, com os mercados a preverem novos cortes nos próximos trimestres. O ritmo da queda dependerá dos dados de inflação, do crescimento económico e das comunicações do BCE. Explore as Euribor a 3 meses e Euribor a 6 meses páginas para taxas ao vivo e tendências históricas.

Perspetivas da política do BCE

O Conselho do BCE define a política em reuniões aproximadamente a cada seis semanas. Em 2024 e no início de 2025, o foco mudou de aumentos de taxas para cortes de taxas. A taxa da facilidade de depósito—o principal instrumento de política—foi reduzida em vários passos. Os participantes do mercado esperam que este ciclo de afrouxamento continue até 2026, assumindo que a inflação se mantenha sob controlo. O caminho exato depende dos dados que chegam: se a inflação subjacente se mostrar persistente, o BCE pode pausar ou desacelerar os cortes; se a economia enfraquecer e a inflação cair mais rapidamente, os cortes podem acelerar. Christine Lagarde e os seus colegas enfatizaram uma abordagem dependente de dados. Os indicadores-chave incluem o crescimento dos salários, a inflação dos serviços e o crescimento do PIB. Os analistas geralmente antecipam uma normalização gradual em direção a uma taxa neutra, com a taxa de depósito a estabilizar-se numa faixa que não estimula nem restringe a economia. Esta perspetiva apoia uma diminuição gradual do Euribor em direção a níveis mais moderados do que os máximos de 2023.

Perspetiva da inflação

A inflação na zona euro atingiu um pico superior a 10% no final de 2022, impulsionada pelos preços da energia e pelas interrupções na cadeia de abastecimento. Desde então, caiu acentuadamente, voltando à região de 2% do objetivo do BCE em 2024. O BCE projeta que a inflação se estabilize em torno de 2% a médio prazo, assumindo que não haja choques significativos. Os efeitos base da energia já se esgotaram em grande parte; o foco agora está na inflação subjacente (excluindo energia e alimentos), que tende a ser mais persistente. A inflação nos serviços e os acordos salariais continuam a ser importantes. Se o crescimento salarial moderar e a produtividade melhorar, a perspetiva da inflação permanecerá benigna e o BCE poderá continuar a cortar. Uma reaceleração da inflação—por exemplo, devido a choques geopolíticos de abastecimento ou espirais salariais—forçaria o BCE a manter ou aumentar as taxas, apoiando um Euribor mais elevado. A maioria das previsões base assume uma normalização gradual, com a inflação a oscilar perto de 2% e o BCE a manter um viés cauteloso de afrouxamento.

Análise de cenários: taxas caem / estáveis / sobem

Cenário 1: Taxas caem

Se a inflação continuar a moderar e a economia da zona euro enfraquecer, o BCE poderá cortar as taxas de forma mais agressiva do que atualmente está precificado. Neste cenário, o Euribor a 3 meses e a 6 meses poderia cair ainda mais, potencialmente atingindo níveis bem abaixo de 2% até ao final de 2025 ou 2026. Os mutuários com hipotecas de taxa variável beneficiariam de pagamentos mensais mais baixos. Este cenário é mais provável se o crescimento desapontar, o desemprego aumentar ou uma recessão se materializar, levando o BCE a fornecer mais estímulos.

Cenário 2: Taxas estáveis

Um "aterragem suave"—inflação no alvo, crescimento em torno do potencial—poderia levar o BCE a pausar após mais alguns cortes. O Euribor estabilizaria a um nível moderado, talvez numa faixa de 2–2,5% para o prazo de 6 meses. Este cenário equilibra a necessidade de apoiar a economia com a necessidade de proteger contra a reinício da inflação. Os mutuários veriam pagamentos de hipoteca relativamente estáveis após a queda inicial dos picos de 2023.

Cenário 3: Taxas sobem

Se a inflação se mostrar persistente ou re-acelerar, o BCE poderá interromper os cortes ou até aumentar as taxas novamente. Choques geopolíticos (por exemplo, interrupções no abastecimento de energia), pressões salariais persistentes ou uma espiral de inflação nos serviços poderiam desencadear isso. Neste cenário, o Euribor subiria a partir dos níveis atuais, aumentando os custos das hipotecas para mutuários de taxa variável. Embora não seja a visão consensual, continua a ser um risco que as famílias e investidores devem estar cientes.

Fatores de risco

Vários fatores podem empurrar o Euribor acima ou abaixo da previsão. Tensões geopolíticas (interrupções no fornecimento de energia, conflitos comerciais ou instabilidade regional) podem alimentar a inflação e forçar o BCE a apertar. Uma reaceleração da inflação mais rápida do que o esperado interromperia ou inverteria o ciclo de alívio, elevando o Euribor. Inversamente, uma desaceleração acentuada da zona euro ou stress bancário poderia desencadear cortes mais agressivos e fazer descer o Euribor. Uma mudança de orientação do BCE para uma postura mais restritiva ou acomodatícia poderia mover rapidamente os mercados. Os mutuários devem manter-se informados e considerar opções de taxa fixa ou limites para limitar a exposição à volatilidade do Euribor.

Isenção de responsabilidade

Este conteúdo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro, de investimento ou legal. As previsões do Euribor estão sujeitas a uma incerteza significativa. As taxas reais dependem das decisões do BCE, dados económicos e condições de mercado que podem mudar rapidamente. Consulte um consultor financeiro qualificado antes de tomar decisões com base nas expectativas de taxas de juro.