Euribor-Prognose 2026

Aktuelle Trendübersicht

Die Euribor-Sätze sind seit ihrem Höchststand im Jahr 2023, als der 6-Monats-Euribor zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt 4% überschritt, erheblich gesunken. Die aggressiven Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank zur Bekämpfung der Inflation führten zu diesem Anstieg. Seit Mitte 2024 hat die EZB die Richtung geändert und die Zinsen gesenkt, da die Inflation sich ihrem Ziel von 2% nähert. Die 3-Monats- und 6-Monats-Euribor-Tenoren – die am häufigsten für variabel verzinste Hypotheken in Spanien, Italien, Portugal und anderswo verwendet werden – haben diesen Abwärtstrend verfolgt. Die aktuellen Niveaus spiegeln eine lockerere Geldpolitik wider, wobei die Märkte weitere Senkungen in den kommenden Quartalen einpreisen. Das Tempo des Rückgangs wird von den Inflationsdaten, dem Wirtschaftswachstum und den Kommunikationen der EZB abhängen. Erkunden Sie die 3-Monats-Euribor und 6-Monats-Euribor Seiten für Live-Kurse und historische Trends.

Ausblick auf die EZB-Politik

Der Rat der EZB legt die Politik in Sitzungen etwa alle sechs Wochen fest. Im Jahr 2024 und Anfang 2025 verlagerte sich der Fokus von Zinserhöhungen auf Zinssenkungen. Der Einlagezinssatz – das primäre politische Instrument – wurde in mehreren Schritten gesenkt. Marktteilnehmer erwarten, dass dieser Lockerungszyklus bis 2026 andauert, vorausgesetzt, die Inflation bleibt unter Kontrolle. Der genaue Verlauf hängt von den eingehenden Daten ab: Wenn sich die Kerninflation hartnäckig zeigt, könnte die EZB eine Pause einlegen oder die Senkungen verlangsamen; wenn die Wirtschaft schwächer wird und die Inflation schneller fällt, könnten die Senkungen beschleunigt werden. Christine Lagarde und ihre Kollegen haben einen datengestützten Ansatz betont. Wichtige Indikatoren sind das Lohnwachstum, die Inflation im Dienstleistungssektor und das BIP-Wachstum. Analysten erwarten im Allgemeinen eine schrittweise Normalisierung hin zu einem neutralen Zinssatz, wobei der Einlagezinssatz in einem Bereich liegt, der die Wirtschaft weder anregt noch einschränkt. Dieser Ausblick unterstützt einen allmählichen Rückgang des Euribor auf moderatere Niveaus als die Höchststände von 2023.

Inflationsausblick

Die Inflation in der Eurozone erreichte Ende 2022 über 10%, bedingt durch Energiepreise und Störungen in den Lieferketten. Seitdem ist sie stark gefallen und kehrt im Jahr 2024 in den Zielbereich von 2% der EZB zurück. Die EZB prognostiziert, dass die Inflation sich mittelfristig um 2% stabilisieren wird, vorausgesetzt, es gibt keine größeren Schocks. Die Basiseffekte der Energiepreise haben weitgehend nachgelassen; der Fokus liegt nun auf der Kerninflation (ohne Energie und Lebensmittel), die tendenziell hartnäckiger ist. Die Inflation im Dienstleistungssektor und Lohnabschlüsse bleiben wichtig. Wenn das Lohnwachstum moderat bleibt und die Produktivität steigt, bleibt die Inflationsprognose günstig und die EZB kann weiterhin senken. Eine erneute Beschleunigung der Inflation – beispielsweise aufgrund geopolitischer Versorgungsengpässe oder Lohnspiralen – würde die EZB zwingen, die Zinsen zu halten oder zu erhöhen, was höhere Euribor-Sätze unterstützen würde. Die meisten Basisprognosen gehen von einer schrittweisen Normalisierung aus, wobei die Inflation um 2% schwankt und die EZB eine vorsichtige Lockerungspolitik beibehält.

Szenarioanalyse: Sätze fallen / stabil / steigen

Szenario 1: Sätze fallen

Wenn die Inflation weiterhin moderat bleibt und die Eurozonenwirtschaft schwächer wird, könnte die EZB die Zinsen aggressiver senken als derzeit eingepreist. In diesem Szenario könnte der 3-Monats- und 6-Monats-Euribor weiter sinken und möglicherweise bis Ende 2025 oder 2026 deutlich unter 2% fallen. Kreditnehmer mit variabel verzinsten Hypotheken würden von niedrigeren monatlichen Zahlungen profitieren. Dieses Szenario ist wahrscheinlicher, wenn das Wachstum enttäuscht, die Arbeitslosigkeit steigt oder eine Rezession eintritt, was die EZB dazu veranlassen würde, mehr Anreize zu schaffen.

Szenario 2: Sätze stabil

Ein "sanfter Landung" – Inflation im Zielbereich, Wachstum um das Potenzial – könnte die EZB dazu führen, nach ein paar weiteren Senkungen eine Pause einzulegen. Der Euribor würde sich auf einem moderaten Niveau stabilisieren, vielleicht im Bereich von 2–2,5% für den 6-Monats-Tenor. Dieses Szenario balanciert die Notwendigkeit, die Wirtschaft zu unterstützen, mit der Notwendigkeit, sich gegen eine Wiederbelebung der Inflation abzusichern. Kreditnehmer würden nach dem anfänglichen Rückgang von den Höchstständen im Jahr 2023 relativ stabile Hypothekenzahlungen sehen.

Szenario 3: Sätze steigen

Wenn sich die Inflation hartnäckig zeigt oder erneut beschleunigt, könnte die EZB die Senkungen stoppen oder sogar die Zinsen erneut erhöhen. Geopolitische Schocks (z.B. Störungen der Energieversorgung), anhaltender Druck auf die Löhne oder eine Spirale der Dienstleistungsinflation könnten dies auslösen. In diesem Szenario würde der Euribor von den aktuellen Niveaus steigen, was die Hypothekenkosten für Kreditnehmer mit variablen Zinsen erhöhen würde. Obwohl dies nicht die Konsensmeinung ist, bleibt es ein Risiko, dessen sich Haushalte und Investoren bewusst sein sollten.

Risikofaktoren

Mehrere Faktoren könnten den Euribor höher oder niedriger als prognostiziert treiben. Geopolitische Spannungen – Energielieferstörungen, Handelskonflikte oder regionale Instabilität – können die Inflation antreiben und die EZB zu einer Straffung zwingen. Ein schnellerer als erwarteter Wiederanstieg der Inflation würde den Lockerungszyklus stoppen oder umkehren und den Euribor anheben. Umgekehrt könnte eine starke Eurozonen-Abschwächung oder Bankenstress aggressivere Zinssenkungen auslösen und den Euribor senken. Ein Richtungswechsel der EZB von datenabhängiger Orientierung zu einer hawkscheren oder tauben Haltung könnte die Märkte schnell bewegen. Kreditnehmer sollten informiert bleiben und Festzinsoptionen oder Caps in Betracht ziehen, um das Euribor-Risiko zu begrenzen.

Haftungsausschluss

Dieser Inhalt dient nur zu Informationszwecken und stellt keine finanzielle, investive oder rechtliche Beratung dar. Euribor-Prognosen unterliegen erheblichen Unsicherheiten. Die tatsächlichen Sätze hängen von den Entscheidungen der EZB, wirtschaftlichen Daten und Marktbedingungen ab, die sich schnell ändern können. Konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Entscheidungen auf der Grundlage von Zinserwartungen treffen.