Прогноз Euribor 2026

Обзор текущих тенденций

Ставки Euribor значительно снизились с пика 2023 года, когда 6-месячный Euribor впервые за более чем десятилетие превысил 4%. Агрессивные повышения ставок Европейским центральным банком для борьбы с инфляцией стали причиной этого роста. С середины 2024 года ЕЦБ изменил курс, снизив ставки, поскольку инфляция приблизилась к целевому уровню в 2%. Сроки 3 месяца и 6 месяцев Euribor — наиболее широко используемые для ипотек с плавающей ставкой в Испании, Италии, Португалии и других странах — следовали этому нисходящему пути. Текущие уровни отражают более мягкую монетарную политику, при этом рынки закладывают дальнейшие снижения в ближайшие кварталы. Темп снижения будет зависеть от данных по инфляции, экономического роста и коммуникаций ЕЦБ. Изучите страницы для получения актуальных ставок и исторических тенденций. 3-месячный Euribor и 6-месячный Euribor Что такое Euribor?

Перспективы политики ЕЦБ

Совет управляющих ЕЦБ устанавливает политику на заседаниях примерно каждые шесть недель. В 2024 и начале 2025 года акцент сместился с повышения ставок на их снижение. Ставка по депозитам — основной инструмент политики — была снижена в несколько этапов. Участники рынка ожидают, что этот цикл смягчения продолжится в 2026 году, при условии, что инфляция останется под контролем. Точный путь зависит от поступающих данных: если базовая инфляция окажется устойчивой, ЕЦБ может приостановить или замедлить снижение; если экономика ослабнет и инфляция упадет быстрее, снижение может ускориться. Кристин Лагард и ее коллеги подчеркивают подход, зависящий от данных. Ключевые индикаторы включают рост заработной платы, инфляцию в сфере услуг и рост ВВП. Аналитики в целом ожидают постепенной нормализации к нейтральной ставке, при этом ставка по депозитам будет находиться в диапазоне, который не стимулирует и не ограничивает экономику. Эта перспектива поддерживает постепенное снижение Еврибора к более умеренным уровням, чем максимумы 2023 года.

Перспективы инфляции

Инфляция в еврозоне достигла пика выше 10% в конце 2022 года, что было вызвано ростом цен на энергоносители и сбоями в цепочках поставок. С тех пор она резко снизилась, вернувшись к целевому уровню ECB в 2% в 2024 году. ECB прогнозирует стабилизацию инфляции на уровне около 2% в среднесрочной перспективе, при условии отсутствия серьезных шоков. Базовые эффекты от цен на энергию в значительной степени исчерпаны; теперь внимание сосредоточено на базовой инфляции (исключая энергию и продукты питания), которая, как правило, более устойчива. Инфляция в сфере услуг и соглашения по заработной плате остаются важными. Если рост заработной платы замедлится, а производительность улучшится, прогноз инфляции останется благоприятным, и ECB сможет продолжить снижение ставок. Ускорение инфляции — например, из-за геополитических шоков в поставках или спирали заработной платы — заставит ECB удерживать или повышать ставки, поддерживая рост Euribor. Большинство базовых прогнозов предполагают постепенную нормализацию, при которой инфляция колеблется около 2%, а ECB сохраняет осторожный подход к смягчению.

Анализ сценариев: ставки падают / стабильны / растут

Сценарий 1: Ставки падают

Если инфляция продолжит снижаться, а экономика еврозоны ослабнет, ECB может более агрессивно снизить ставки, чем это заложено в текущие цены. В этом сценарии ставки Euribor на 3 месяца и 6 месяцев могут снизиться еще больше, потенциально достигнув уровней значительно ниже 2% к концу 2025 или 2026 года. Заемщики с ипотечными кредитами с плавающей ставкой получат выгоду от более низких ежемесячных платежей. Этот сценарий более вероятен, если рост разочарует, уровень безработицы вырастет или произойдет рецессия, что побудит ECB предоставить больше стимулов.

Сценарий 2: Ставки стабильны

"Мягкая посадка" — инфляция на целевом уровне, рост около потенциального — может привести к тому, что ECB приостановит снижение ставок после нескольких дополнительных снижений. Euribor стабилизируется на умеренном уровне, возможно, в диапазоне 2–2.5% для срока 6 месяцев. Этот сценарий балансирует необходимость поддерживать экономику с необходимостью защищаться от повторного разжигания инфляции. Заемщики увидят относительно стабильные ипотечные платежи после первоначального снижения с пиков 2023 года.

Сценарий 3: Ставки растут

Если инфляция окажется устойчивой или снова ускорится, ECB может остановить снижение ставок или даже снова повысить их. Геополитические шоки (например, сбои в поставках энергии), постоянное давление на заработные платы или спираль инфляции в сфере услуг могут спровоцировать это. В этом сценарии Euribor вырастет с текущих уровней, увеличивая стоимость ипотеки для заемщиков с плавающей ставкой. Хотя это не является консенсусным мнением, это остается риском, о котором домохозяйства и инвесторы должны быть осведомлены.

Факторы риска

Несколько факторов могут подтолкнуть Euribor выше или ниже прогноза. Геополитическая напряженность (сбои в поставках энергии, торговые конфликты или региональная нестабильность) может подстегнуть инфляцию и вынудить ECB ужесточить политику. Более быстрая, чем ожидалось, повторная акселерация инфляции остановит или развернет цикл смягчения, подняв Euribor. И наоборот, резкое замедление еврозоны или банковский стресс могут вызвать более агрессивные снижения и опустить Euribor. Смена курса ECB в сторону более ограничительной или стимулирующей позиции может быстро сдвинуть рынки. Заемщикам следует оставаться в курсе и рассматривать фиксированные ставки или ограничения для ограничения подверженности волатильности Euribor.

Отказ от ответственности

Этот контент предназначен только для информационных целей и не является финансовым, инвестиционным или юридическим советом. Прогнозы Еврибора подвержены значительной неопределенности. Фактические ставки зависят от решений ЕЦБ, экономических данных и рыночных условий, которые могут быстро изменяться. Проконсультируйтесь с квалифицированным финансовым консультантом перед принятием решений на основе ожиданий процентных ставок.