Prognoza Euribor 2026

Przegląd aktualnych trendów

Stawki Euribor znacznie spadły od swojego szczytu w 2023 roku, kiedy 6-miesięczny Euribor przekroczył 4% po raz pierwszy od ponad dekady. Agresywne podwyżki stóp Europejskiego Banku Centralnego w celu zwalczania inflacji spowodowały ten wzrost. Od połowy 2024 roku ECB zmienił kurs, obniżając stopy, gdy inflacja zaczęła się zbliżać do celu 2%. Okresy 3-miesięczne i 6-miesięczne Euribor – najczęściej używane dla kredytów hipotecznych o zmiennej stopie w Hiszpanii, Włoszech, Portugalii i innych krajach – podążały tą zstępującą ścieżką. Obecne poziomy odzwierciedlają bardziej akomodacyjną politykę monetarną, a rynki zakładają dalsze obniżki w nadchodzących kwartałach. Tempo spadku będzie zależało od danych o inflacji, wzrostu gospodarczego i komunikacji ECB. Zbadaj 3-miesięczny Euribor i 6-miesięczny Euribor strony z aktualnymi stawkami i historycznymi trendami.

Prognozy polityki ECB

Rada Gubernatorów ECB ustala politykę na spotkaniach mniej więcej co sześć tygodni. W 2024 roku i na początku 2025 roku, uwaga przesunęła się z podwyżek stóp na ich obniżki. Stopa depozytowa — główny instrument polityki — została obniżona w kilku krokach. Uczestnicy rynku oczekują, że ten cykl luzowania będzie kontynuowany w 2026 roku, zakładając, że inflacja pozostanie pod kontrolą. Dokładna ścieżka zależy od napływających danych: jeśli inflacja bazowa okaże się oporna, ECB może wstrzymać lub spowolnić obniżki; jeśli gospodarka osłabnie, a inflacja spadnie szybciej, obniżki mogą przyspieszyć. Christine Lagarde i jej koledzy podkreślają podejście oparte na danych. Kluczowe wskaźniki to wzrost płac, inflacja usług oraz wzrost PKB. Analitycy generalnie przewidują stopniową normalizację w kierunku neutralnej stopy, przy czym stopa depozytowa osiedli się w zakresie, który nie stymuluje ani nie ogranicza gospodarki. Ta prognoza wspiera stopniowy spadek Euriboru w kierunku bardziej umiarkowanych poziomów niż szczyty z 2023 roku.

Prognozy inflacji

Inflacja w strefie euro osiągnęła szczyt powyżej 10% pod koniec 2022 roku, napędzana cenami energii i zakłóceniami w łańcuchu dostaw. Od tego czasu spadła gwałtownie, wracając do celu 2% ECB w 2024 roku. ECB prognozuje stabilizację inflacji wokół 2% w średnim okresie, zakładając brak większych wstrząsów. Efekty bazowe cen energii w dużej mierze się już zrealizowały; teraz uwaga skupia się na inflacji bazowej (bez energii i żywności), która ma tendencję do bycia bardziej oporną. Inflacja w usługach i ustalenia płac pozostają istotne. Jeśli wzrost płac się spowolni, a wydajność wzrośnie, prognozy inflacyjne pozostaną łagodne, a ECB będzie mogło kontynuować obniżki. Reaktywacja inflacji – na przykład z powodu geopolitycznych wstrząsów w dostawach lub spirali płac – zmusiłaby ECB do utrzymania lub podwyższenia stóp, co wspierałoby wyższy Euribor. Większość prognoz bazowych zakłada stopniową normalizację, z inflacją oscylującą wokół 2% i ostrożnym nastawieniem ECB do luzowania polityki.

Analiza scenariuszy: stawki spadają / stabilne / rosną

Scenariusz 1: Stawki spadają

Jeśli inflacja nadal będzie się łagodzić, a gospodarka strefy euro osłabnie, ECB może obniżyć stopy bardziej agresywnie niż obecnie zakładane. W tym scenariuszu 3-miesięczny i 6-miesięczny Euribor mogą dalej spadać, potencjalnie osiągając poziomy znacznie poniżej 2% do końca 2025 roku lub 2026 roku. Kredytobiorcy z kredytami hipotecznymi o zmiennej stopie skorzystają na niższych miesięcznych ratach. Ten scenariusz jest bardziej prawdopodobny, jeśli wzrost rozczaruje, bezrobocie wzrośnie lub dojdzie do recesji, co skłoni ECB do zapewnienia większej stymulacji.

Scenariusz 2: Stawki stabilne

„Miękkie lądowanie” – inflacja na poziomie docelowym, wzrost w okolicach potencjału – mogłoby skłonić ECB do wstrzymania się po kilku kolejnych obniżkach. Euribor ustabilizowałby się na umiarkowanym poziomie, być może w zakresie 2–2,5% dla 6-miesięcznego okresu. Ten scenariusz równoważy potrzebę wsparcia gospodarki z koniecznością ochrony przed ponownym wzrostem inflacji. Kredytobiorcy zobaczą stosunkowo stabilne płatności hipoteczne po początkowym spadku od szczytów w 2023 roku.

Scenariusz 3: Stawki rosną

Jeśli inflacja okaże się oporna lub ponownie przyspieszy, ECB może wstrzymać obniżki lub nawet ponownie podnieść stopy. Wstrząsy geopolityczne (np. zakłócenia w dostawach energii), uporczywe presje płacowe lub spirala inflacji w usługach mogą to wywołać. W tym scenariuszu Euribor wzrośnie z obecnych poziomów, zwiększając koszty kredytów hipotecznych dla kredytobiorców z zmienną stopą. Chociaż nie jest to pogląd konsensusu, pozostaje to ryzykiem, o którym powinny wiedzieć gospodarstwa domowe i inwestorzy.

Czynniki ryzyka

Kilka czynników może wpchnąć Euribor wyżej lub niżej niż prognozowano. Napięcia geopolityczne – zakłócenia dostaw energii, konflikty handlowe lub niestabilność regionalna – mogą napędzać inflację i zmusić ECB do zaostrzenia polityki. Szybszy niż oczekiwano powrót inflacji zatrzymałby lub odwróciłby cykl luzowania, podnosząc Euribor. Odwrotnie, gwałtowne spowolnienie strefy euro lub stres bankowy mógłby wywołać agresywniejsze obniżki i obniżyć Euribor. Zmiana kursu ECB w kierunku bardziej restrykcyjnego lub akomodacyjnego stanowiska może szybko poruszyć rynki. Kredytobiorcy powinni być na bieżąco i rozważyć opcje stałej stopy lub limity, aby ograniczyć ekspozycję na zmienność Euriboru.

Zastrzeżenie

Treść ta ma charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej ani prawnej. Prognozy dotyczące Euriboru są obarczone znaczną niepewnością. Rzeczywiste stawki zależą od decyzji ECB, danych gospodarczych oraz warunków rynkowych, które mogą szybko się zmieniać. Skonsultuj się z wykwalifikowanym doradcą finansowym przed podjęciem decyzji na podstawie oczekiwań dotyczących stóp procentowych.